📈 Macro & Market Sentiment

普看跌/看涨比率飙升，达到自解放日崩盘以来的最高读数，预示着极端的市场情绪。 1
大型科技公司债券发行正在涌入市场，2026年迄今，科技行业占所有私营部门债务发行的11.8%，创下1999年以来的历史新高，是2023年百分比的三倍。 2
黄金作为未来5到10年的宏观资产，正处于一个非常关键的位置。 3
同时打两份全职工作的美国人数量达到476,000人，是历史第二高，仅次于2025年12月的488,000人。 4
2025年第四季度学生贷款违约率创历史新高：16.4%的学生贷款进入30天以上逾期（超过2013年峰值4.8个百分点），16.2%进入90天以上严重逾期（翻倍以上）。 5
中国持有的美国国债占所有外国持有量的比例降至7.3%，为2001年以来的最低水平，较2011年6月28.8%的峰值下降了-21.5个百分点，总额减少了-$6270亿，至$6830亿。 6

💡 Tech & AI Outlook

人工智能正在冲击软件估值，但在网络安全领域，AI扩展了威胁格局而不是取代产品，这为该行业的公司创造了不同的发展机遇。 7
当前的AI模型（如Grok、Chat、Claude）在需要认知和理解的任务上表现不佳，其能力更接近于快速的谷歌搜索或StackHub查询，而非复杂的逻辑应用。 8
$TSM 在先进AI芯片生产方面拥有垄断地位，控制着90%以上的3nm、5nm和7nm工艺，这通过**$NVDA** Blackwell、$GOOGL TPUs、$AMD EPYC和**$AMZN** AWS Graviton等产品，推动了其高性能计算（HPC）部门的需求。 9

$NFLX 出现潜在筑底技术信号：RSI达到2022年下跌以来的最低点，市盈率（P/E）自2023年3月以来首次回到30，感恩节后未出现过周线收涨，过去五年仅上涨9%，目前已触及200日EMA。 10
$INTU 同样展现出筑底信号：RSI创历史新低，估值是2014年以来最低，较历史高点下跌50%，且过去五年股价持平。 11
$MSFT 回到200日EMA，历史经验表明，当其交易在20-25倍市盈率时，通常会形成底部。 12
市场受仓位驱动，而非基本面，这解释了在市场情绪转变时，$WMT 的市盈率高于 $AMZN 等反常现象。 13
$MSFT 相对于 $QQQ 处于7年低位，相对于 $SPY 处于6年低位，这意味着一旦熬过短期困境，将迎来辉煌的反弹。 14
考虑做一对套利交易：做多 $AMZN (远期市盈率21) 并做空 $WMT (远期市盈率45)，因为 $AMZN 相对于 $WMT 处于10年低位。 15

“抄底”风险高，但一旦成功，回报丰厚，例如**$TGT**在$116.15的案例。 16
倒置刻度图是识别空头目标的有效工具，例如**$IGV**（周线“双底”）、$COIN（日线“抛物线走势伴随牛旗”，类似于SNDK）、$PLTR（日线“头肩底”）和**$XLF**（“下跌通道与200日均线突破”）。 17