📉 Mercado: rebote técnico, capitulación incompleta y zona de decisión#
$SPX está entrando en una zona de rebote táctico, no necesariamente de suelo definitivo. La lógica: ya está cerca del umbral de -10% peak to trough visto en el Tariffs Crash, la distancia entre precio y 200dma es parecida a la previa del DCB/BMR, y el Daily RSI apunta a un rebote de sobreventa para resetear condiciones. Si no rebota aquí, la lectura pasa de pullback a algo mucho más desordenado. 615
La cinta todavía no muestra lavado total. Cada rebote ligado a titulares de Trump o de alto el fuego fue vendido, pero sin una capitulación limpia. Eso encaja más con una transición de régimen que con un suelo inmediato; 2026 se perfila como el verdadero generational buy, y lo visto ahora apenas sería el arranque de ese proceso. 16
El suelo de mercado suele llegar cuando todo luce roto: noticias malas, sentimiento malo y gráficos deteriorados. Esperar “buenas noticias” para entrar suele dejar al mercado ya despegado; así funcionó en 2018, 2020, 2022 y 2025. 25
La próxima semana trae viento de cola táctico para los alcistas: EOQ1 Window Dressing/Rebalancing el martes, semana corta por Good Friday, y estacionalidad favorable con un promedio de +.80% en la semana de Good Friday desde 1960. No cambia la estructura de fondo, pero sí puede gatillar squeeze de corto plazo. 23
La estructura de bonos no está acompañando a la renta variable. Si el mercado de tasas sigue tensionado, el tape de equities queda vulnerable aunque aparezcan rebotes técnicos. 26
La prima de valoración del Nasdaq frente al S&P 500 en forward PE, en solo 4.4%, sugiere que gran parte del exceso de múltiplo ya se comprimió. Eso abre la puerta a que la próxima temporada de resultados sea fuertemente mean-reverting en EPS: lo que más se infló podría normalizar, y lo castigado podría sorprender al alza si el castigo fue excesivo. 217
En sectores vapuleados —drones, energía, memoria, fotónica de silicio, AI infra y equipment— la caída de precio no implica automáticamente deterioro de fundamentales. La lectura contraria es clara: si la tesis de largo plazo sigue intacta, el drawdown actual puede ser más bien una limpieza de manos débiles que un cambio estructural. 5
Las commodities agrícolas acaban de romper una resistencia de casi 20 años. La expectativa es de aceleración del movimiento. El driver macro: cuando se mueve la energía, agricultura suele seguir con rezago. Si esa secuencia continúa, el impacto no sería solo de mercado; también puede escalar a fricción social y política. 9
$ORCL sigue apareciendo como pieza activa en la ejecución del proyecto de OpenAI. La lectura implícita es que Oracle no solo vende narrativa AI: sigue anclada al despliegue real de infraestructura, algo relevante para sostener la tesis de monetización en capex AI. 3
El paralelismo entre Cisco y NVIDIA es demasiado superficial si no se compara primero la calidad del fundamental. La clave no es si ambos lideraron una ola tecnológica, sino qué diferencias hay entre el negocio de Cisco entonces y el de NVIDIA ahora; esa comparación puede invalidar la típica tesis de “esto se repite igual”. 13
El boom de semiconductores en Corea ya estaría derramando sobre la economía real: el mayor gasto de empleados del sector estaría apoyando resultados sólidos en grandes almacenes. Más que una anécdota, eso apunta a un efecto riqueza y transmisión doméstica del ciclo chip. 22
La penetración de EV en China parece muy por delante de EE. UU.: en Chengdu, 10 viajes de app sobre 10 fueron en vehículos de nueva energía. Esa adopción visible en calle refuerza la idea de que la transición ya está mucho más madura allí. 14
La compra insider del CEO de $PANW —$10M a aproximadamente $147 por acción— es una señal que cuesta ignorar. No garantiza suelo, pero en un tape castigado sí refuerza la lectura de convicción desde dentro y puede actuar como catalizador de confianza. 1820