📉 Macro y liquidez

• USD/EUR: sesgo bajista. La subida viene dentro de un canal alcista estirado y el último tramo parece más una pata de agotamiento que un nuevo impulso limpio. Setup de techo, no de continuación. 1

• Mercado todavía sostenido artificialmente. Trump y la Fed probablemente intentarán apuntalarlo antes de las midterms, pero el bear market base arrancaría en autumn 2026 y se extendería hasta late 2027 o early 2028. 2

• La caída de Corea y el premarket débil en EE. UU. no van solo de rumores fiscales. El verdadero cóctel está en cinco flujos simultáneos entre finales de junio y principios de julio: repricing de Waller/Worš Fed, posible ruptura alcista del dólar, rebalanceo trimestral de pensiones y flujos mecánicos de CTA, auditoría de economía de AI token, y reconstrucción del TGA con emisión de deuda drenando liquidez. 3

🇨🇳 China macro y fiscal

• El titular de Bloomberg sobre China “reduciendo déficit” huele a clickbait. El problema real está en el ritmo flojo del gasto fiscal, ligado a proyectos que no entran o no arrancan, y a que el buen dato de Q1 más exportaciones/producción todavía firmes en Q2 redujeron la urgencia de estímulo. En ingresos hay matices: impuestos 4.4%, IVA 6.2%, IRPF 12%, impuesto de timbre 35.8%, pero consumo -3.1% y sociedades apenas 0.2%. 4

🇰🇷 Corea, semis y posicionamiento

• La caída del KOSPI encaja con un despalancamiento, no con un único titular. Tres gatillos: apalancamiento minorista coreano demasiado alto, toma de beneficios antes de resultados de Micron, y expectativas buyside ya demasiado infladas. 5

🧠 AI, software e infraestructura comercial

• $PLTR sigue metiendo Ontology más hondo en la infraestructura comercial de IA. La lectura clave del acuerdo con $ZETA no es solo marketing AI, sino que Palantir está convirtiendo Foundry/Ontology en capa operativa para entornos empresariales de próxima generación, con control de riesgos integrado. 6

📊 Trading táctico y análisis técnico

• $SPCX: basura sobrevalorada, pero ya luce atractiva para un trade corto. La tesis es puramente táctica: sobreventa extrema, posible rebote de alivio. 7

• El análisis técnico no va de “rayitas” en un gráfico. Es lectura de conducta del mercado y de sus participantes. Todo chartista es técnico, pero no todo técnico tiene que ser chartista. 8