🧠 Resumen de tesis originales

📈 Trading y sentimiento de mercado

• Futuros USA: rebote limpio por ahora, pero el verdadero catalizador de corto plazo queda concentrado en $MU mañana. Mercado en modo “wait and see” sobre memoria/semis. 1

• KOSPI: tras un desplome del 10% frente al día anterior, el sesgo esperado es compra agresiva del dip por parte de inversores coreanos. Lectura de capitulación táctica, no de pánico estructural. 2

🧩 Semiconductores, IA y restricciones China-USA

• H200 / China: la fricción real para introducir H200s en China no estaría viniendo tanto de las reglas de EE. UU., sino de la propia regulación china. El cuello de botella se desplaza del lado exportador al lado comprador. 3

• China A-shares: el mercado de acciones A sigue demasiado sensible a rumores absurdos. La experiencia operando un líder chino de CCL apunta a un mercado fácil de mover, e incluso manipulable, por narrativas sin base sólida. 4

🚗 Tesla, FSD y Robotaxi

• FSD supervisado: la obtención sucesiva de licencias en varios países marca una transición tipo “slowly and then suddenly”. La mejora entre versiones ya empieza a ser menos perceptible, señal de maduración incremental del producto. 5

• Robotaxi / Tesla: el enfado por el primer aniversario viene de expectativas infladas y una acción floja. La promesa de activar “millones de coches” puso el listón demasiado alto; la responsabilidad recae en Musk. La parte positiva: el discurso ya se está moderando y el equipo de IA sigue avanzando paso a paso. Mejor tesis: underpromise and overdeliver. 6

🏛️ Índices, grandes tecnológicas y rotación de blue chips

• Google / Dow Jones: la entrada de Google al Dow y la salida de Verizon reabre la presión sobre otros componentes rezagados. Nike queda señalado como posible siguiente candidato a salir. 7

🧨 Gestores, performance y drawdowns

• Bill Ackman / $PSHZF: el fondo marcó nuevo mínimo de 13 meses, cae -24% YTD y queda más de 3,000 puntos básicos por detrás del S&P 500. Lectura dura: underperformance ya no es ruido, es un problema visible de track record reciente. 8

🏦 Macro y riesgo de subidas de tipos

• Fed / subidas de tipos: el miedo a subidas dentro del año se reactivó tras el debut de Warsh, el informe de Deutsche Bank y la previsión de Bank of America de tres subidas este año. La clave lógica sigue siendo simple: la Fed solo sube si la inflación está demasiado alta o si la economía está sobrecalentada. 9