📌 Resumen de tesis originales

📈 Timing de mercado y gestión de riesgo

• Trading de tendencia, no inversión pasiva: no conviene mantener posiciones a largo plazo, ni siquiera a corto plazo, salvo para capturar un tramo de momentum. La clave es entrar con stop-loss y punto de salida definidos desde el minuto uno. 1

• Julio entra en zona de bisagra. El escenario base sigue siendo S&P 500 en rango alto, con Nasdaq y semiconductores ampliando volatilidad. Los catalizadores duros: CPI de junio el 14 de julio, arranque de resultados Q2 y reunión de tipos de fin de mes. 2

• $AAPL está verde en overnight y muy cerca de nuevos ATH. Puede romper máximos esta misma semana si el flujo acompaña. 3

• El mercado no está roto, pero sí crowded. La lectura de “No landing, no cut, no hike, no sweep, no bears” es clara: fundamentales aún firmes, tendencia intacta, pero posicionamiento y consenso ya muy saturados. Riesgo principal: demasiada gente en el mismo trade. 4

🤖 IA, modelos grandes y monetización

• La carrera de LLM no va a resolverse rápido. Será un ciclo largo de persecución mutua. Al final pesa la caja: gana quien pueda financiar I+D de modelos durante años. Google no está rezagado en esa guerra de capital. 5

• Minimax cerró en 222.6 HKD, casi en el mínimo del primer día de cotización de 220 HKD, y ya cae 83.3% desde el máximo post-IPO de 1,330 HKD. La señal para todas las compañías de modelos grandes es dura: open source o closed source, barato o caro, todas tienen que demostrar monetización escalable. 6

• Meta sube la apuesta de infraestructura: el proyecto Hyperion en Luisiana pasa de 10,000 millones de dólares anunciados en 2024 a hasta 50,000 millones de dólares, con expansión hacia 5GW de capacidad de cómputo. En IA, el juego vuelve a ser capex masivo: comprar más capacidad puede traducirse en capturar más upside. 7

🧠 Semiconductores, memoria y cadena IA

• La caída de KOSPI con circuit breaker y SK Hynix bajando más de 13.3% obliga a replantear el IPO estadounidense de Hynix: ¿ronda de supervivencia o señal de salida para insiders? La lectura ya no es solo caída táctica, sino posible cambio de narrativa. 8

• TSMC rompió estacionalidad en junio de 2026: ingresos +6% M/M y +57.4% Y/Y hasta $14.0B, nuevo ATH. Junio había caído M/M en cada uno de los últimos 4 años con media de -11%; es el primer junio con crecimiento M/M desde 2021. Señal clara: la demanda de IA sigue absorbiendo capacidad. 9

• En SK Hynix, la gestión de posición manda más que la narrativa. Tras haber comprado 7709 en marzo y comienzos de abril, el coste permite aguantar parte del drawdown; aun así, volver a comprar cerca de 60 y añadir acciones ordinarias de Hynix es una apuesta de cuchillo cayendo, no una entrada cómoda. 10

🧾 Infraestructura de derechos e IP en la era IA

• La explosión de contenido generado por IA necesita una capa de “clearing” para derechos de IP. KorProtocol encaja justo ahí: no es solo una ronda de financiación. Con 7.5 millones de dólares en Serie A, liderada por 1kx y BlockchainCapital, valoración post-money de 100 millones de dólares, y participación de Republic, Animoca, Solana y Avalanche, la tesis es que la infraestructura de derechos empieza a institucionalizarse. 11

🇨🇳 Macro China

• Las cifras citadas por Li Daokui son demasiado pesadas para tratarlas como ruido: desempleo amplio de 10.2%, 24 millones de desempleados de largo plazo, e inversión en activos fijos en crecimiento negativo, algo visto tras 1949 solo en 1961 y 1967. Aunque luego haya que envolverlo en discurso optimista, el diagnóstico macro es severo. 12