市场情绪与宏观分析 📉

• $SPX月度RSI触及75+后，此前三次次月均收跌，跌幅分别为-5%、-11%和-5%。当前月度RSI再次触及75+，或预示3月将迎来回调 引用[5]。
• 纳斯达克100指数的认沽/认购比升至1.2，创2022年熊市低点以来新高，已超过2025年4月的峰值以及过去12年来的其他读数（2022年除外，当时达到2.3） 引用[7]。
• 尽管近期金属和采矿业强劲反弹，但尚未演变为实质性通胀冲动。市场似乎仍在忽视这种可能性，即便历史经验预示着相反 引用[9]。

市场结构与历史规律 📊

• $VIX跌破20日均线通常预示着市场底部，历史上**$SPX**在一年后有100%上涨，平均涨幅达+20.4% 引用[1]。
• $SPY 今日成交量为2025年12月下旬以来第二低，并留下跳空高开。自2025年12月中旬以来，所有缺口（无论是向上或向下）最终均被回补。周五将进行月末再平衡，或将迎来波动 引用[3]。
• 市场广度正经历历史性改善：今年迄今S&P 500指数中66%的股票表现优于大盘，为1986年有数据记录以来的最高水平。这一比例较2023、2024和2025年的极端集中度（均为29%）翻了一倍多 引用[4]。
• $SPX自1996年以来每年至少经历一次-6%或更大跌幅（2017年除外），发生概率达97%。若出现-6%回调，将回归至200日均线 引用[8]。

个股与行业动态 🚀

• 多数“壮丽七雄” (Maggy 7) 财报后表现乏力，股价普遍出现“杀跌”：财报利好后涨幅尽数回吐，利空则进一步跳水 引用[2]。
• Micron在Rubin HBM4市场中落后于Samsung和Hynix，预计已出局 引用[6]。
• 今年迄今，SaaS软件股和科技成长股普遍遭遇大幅杀跌，例如 Sofi 下跌-27%，Hood 下跌-33%，PLTR 下跌-27%，AMZN 下跌-9%，MSFT 下跌-18% 引用[10]。
• 英伟达 (Nvidia) 财报超市场乐观预期：Q4总营收和数据中心收入均创新高，毛利率突破75%（创一年半新高），数据中心收入同比加速增长75%。Q1营收指引中值较市场最乐观预期高出4%，同比增近77%，且不含中国区收入 引用[11]。