- $SPX 走势面临市场共识与历史规律的矛盾，普遍看跌预期反而可能无法兑现。同时，市场内部存在分化，七巨头 (Mag-7) 走弱而 S&P-493 (即 $RSP) 年初至今上涨 +5%，表明市场广度有所改善 引用[1], 引用[2]。
- 市场仍旧固守旧的采用曲线，而新平台转型（特别是 AI）的规模化速度远超以往，已快速融入企业工作流和消费产品。 引用[1]
- 投资者在消费必需品板块以 40X 市盈率扎堆后，“七巨头” (Mag-7) 随即被推至新高。 引用[2]
- 市场在财报表现上的反应显得非理性：利好超预期却跳水，利空不及预期反弹，逻辑混乱。
- 经济数据实时性差，市场往往领先数据定价。2022年数据显示衰退，但市场已触底。 引用[1]
- 美国企业破产潮涌动：上周有 9 家大公司申请破产，过去 3 周平均有 6 家，创 2020 年疫情以来新高。总计至少 18 家负债超过 $50 million 的公司在过去 3 周内破产。同时，Q4 2025 信用卡严重拖欠率升至 **12.
- 市场回调终将消散，真正的恐慌源于跨资产联动。 引用[1]
- 当前市场情绪错位，投资者以 40倍市盈率 追逐所谓“必需消费品”规避风险，却对 20倍市盈率 的“七巨头”视而不见。 引用[2]