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工业板块当日领涨且SMH相对QQQ走强

美股盘后日报 · 2026-09-25 XNYS 交易日

市场状态多空混合

市场整体处于混合状态，主要指数当日普遍收涨，其中SPY上涨0.54%，QQQ上涨0.46%，RSP上涨0.40%，SMH上涨1.01%。相对强弱方面，QQQ相对SPY小幅走弱0.08%，RSP/SPY等权相对强弱指标当日为-0.14%，且RSP近5日与近20日回报均为负值，显示等权表现弱于SPY。

市场温度55 / 100中性略偏多

50 为中性，数值越高市场越强 · 数据完整

1｜大盘表现与市场宽度

SPY、QQQ 与标普 500 等权同步比较；单日与多周期趋势并列

1 日5 日20 日约 3 个月SPY收盘 771.35+0.54%+1.27%+0.28%+3.69%QQQ收盘 744.50+0.46%+3.30%+3.35%+2.77%RSP收盘 211.11+0.40%-0.18%-4.31%-0.71%

A｜SPY / QQQ / RSP

约 3 个月归一化走势 · 大盘、成长与等权宽度 · 起点 = 100

107.6102.898.093.288.306/2207/0807/2308/0708/2409/0909/25SPYQQQRSP
成长主线 · QQQ 相对 SPY-0.08%
等权宽度 · RSP 相对 SPY-0.14%
RSP/SPY 是标普 500 等权相对强弱指标，不代表个股涨跌家数等真实广度统计。
市场结构：11个板块中工业（+0.95%）与信息技术（+0.80%）领涨，通信服务（-0.90%）与能源（-0.89%）垫底。SMH相对QQQ走强0.55%。半导体中AI/计算芯片、网络/连接/RF及封装/测试处于领跑象限，模拟/功率芯片、半导体设备与EDA/IP处于改善象限；科技组别仅量子计算处于改善象限，软件、云计算与网络安全等均处于落后象限。

2｜风险环境与宏观

利率、波动率、美元与大宗商品均为确定性行情；不包含无可靠来源的 FedWatch 概率

指标当前当日变化判断
VIX14.87-5.11%波动率处于低位区间
美国 2 年期国债4.87%+2.0 bp2026-09-24
美国 10 年期国债5.18%+7.0 bp2026-09-24
2s10s 利差+31.0 bp+5.0 bp曲线正斜率，当日变陡
美元指数101.04-0.25%美元回落，金融条件边际缓和
WTI 原油$92.44-2.29%油价明显回落
Brent 原油$97.47-8.56%油价明显回落
黄金期货$4,320.50+0.52%黄金走强
风险组合利率上行、波动率回落10Y 与 VIX 严格阈值判断

B｜指数与 VIX 波动率

左轴：SPY / QQQ 归一化走势 · 右轴：VIX 绝对点位

105.721.2101.419.397.117.492.815.688.513.706/2207/0807/2308/0708/2409/0909/25SPY · 左轴QQQ · 左轴VIX · 右轴

C｜美国 10 年期国债收益率

约 1 年走势 · 长端利率是成长股估值的重要约束

5.28%4.93%4.58%4.22%3.87%09/2311/2401/2703/2705/2707/2809/2410Y
风险判断：10年期收益率上行而VIX回落，VIX当日下跌5.11%收于14.87，评分构成中利率项为-2分、波动率项为+2分。异动方面，Brent原油与Zscaler出现异常单日下跌；Dell、Supermicro、GlobalFoundries、ON Semiconductor与Microchip等出现异常单日上涨。

3｜11 大板块轮动

先看全市场行业结构，再进入科技与半导体细分 · 当日最强：工业 +0.95% · 最弱：通信服务 -0.90%

强势延续短线转弱短线转强弱势延续信息技术：5 日 +3.64%，20 日 +4.18%，1 日 +0.80%信息技术通信服务：5 日 +2.28%，20 日 +1.73%，1 日 -0.90%通信服务能源：5 日 -2.96%，20 日 +0.19%，1 日 -0.89%能源医疗保健：5 日 +1.76%，20 日 -0.13%，1 日 +0.49%医疗保健日常消费：5 日 -0.24%，20 日 -2.92%，1 日 +0.44%日常消费可选消费：5 日 -0.20%，20 日 -4.38%，1 日 +0.22%可选消费工业：5 日 +0.67%，20 日 -4.43%，1 日 +0.95%工业金融：5 日 -1.48%，20 日 -4.92%，1 日 +0.57%金融原材料：5 日 +0.08%，20 日 -6.01%，1 日 +0.24%原材料房地产：5 日 -1.46%，20 日 -6.16%，1 日 -0.22%房地产公用事业：5 日 -3.16%，20 日 -7.83%，1 日 +0.38%公用事业5 日收益 →20 日收益 →-4.3%+4.3%+9.2%-9.2%

D｜板块单日表现

11 个 SPDR 行业 ETF · 与上方多周期轮动配套观察

工业+0.95%信息技术+0.80%金融+0.57%医疗保健+0.49%日常消费+0.44%公用事业+0.38%原材料+0.24%可选消费+0.22%房地产-0.22%能源-0.89%通信服务-0.90%
XLI 工业XLK 信息技术XLF 金融XLV 医疗保健XLP 日常消费XLU 公用事业XLB 原材料XLY 可选消费XLRE 房地产XLE 能源XLC 通信服务

4｜泛科技

核心主题使用代表 ETF；横轴为 5 日、纵轴为 20 日相对 QQQ 超额收益

相对领先短线转弱短线转强相对落后人工智能：5 日超额 -0.43%，20 日超额 -1.14%人工智能网络安全：5 日超额 -2.22%，20 日超额 -3.19%网络安全互联网平台：5 日超额 -2.10%，20 日超额 -4.11%互联网平台云计算：5 日超额 -1.66%，20 日超额 -4.50%云计算机器人/自动化：5 日超额 -2.48%，20 日超额 -5.40%机器人/自动化数字基础设施：5 日超额 -3.40%，20 日超额 -6.82%数字基础设施软件：5 日超额 -1.71%，20 日超额 -7.26%软件金融科技：5 日超额 -4.88%，20 日超额 -12.33%金融科技5 日超额收益 →20 日超额收益 →
5 日相对强弱：量子计算 +1.02% 领先；金融科技 -4.88% 居后。
扩展观察 量子计算：短线转强 +1.02% · 自动驾驶/EV：相对落后 -2.91% · 游戏/电竞：相对落后 -3.80% · 太空科技：相对落后 -2.52% · 社交媒体：相对落后 -2.02%
数据不足：电商

5｜半导体核心

固定权重产业链子指数；横轴为 5 日、纵轴为 20 日相对 SMH 超额收益

半导体主线 · SMH 相对 QQQ+0.55%
相对领先短线转弱短线转强相对落后存储芯片：5 日超额 -0.30%，20 日超额 +10.08%存储芯片晶圆代工：5 日超额 -1.19%，20 日超额 +8.76%晶圆代工AI/计算芯片：5 日超额 +0.60%，20 日超额 +5.15%AI/计算芯片网络/连接/RF：5 日超额 +0.13%，20 日超额 +2.08%网络/连接/RFEDA/IP：5 日超额 +8.39%，20 日超额 -1.63%EDA/IP模拟/功率芯片：5 日超额 +0.85%，20 日超额 -2.50%模拟/功率芯片半导体设备：5 日超额 +1.39%，20 日超额 -3.82%半导体设备汽车/工业/MCU：5 日超额 -0.02%，20 日超额 -3.85%汽车/工业/MCU5 日超额收益 →20 日超额收益 →
5 日相对强弱：EDA/IP +8.39% 领先；晶圆代工 -1.19% 居后。
扩展观察 封装/测试：相对领先 +1.77% · 设备零部件/材料：短线转强 +1.17%

6｜官方事件

仅使用 Fed、FOMC、BLS 与 BEA 官方来源

机构事件交易日范围
美联储美联储批准 Peoples Bancorp Inc. 申请当前交易日

7｜下一交易日观察

官方日程方面，美联储当日确认批准Peoples Bancorp Inc.的申请。下一交易日需继续观察市场混合格局下的结构分化，重点跟踪工业与半导体的相对强势能否维持、软件与云计算等落后科技细分是否改善、RSP/SPY等权相对强弱指标的变化，以及10年期收益率上行与VIX回落的走势。

多头确认SMH/QQQ 延续上行，RSP/SPY 止跌改善
风险升级10Y 与 VIX 继续同步上行

数据说明

  • 核心行情与 11 个板块数据完整。
静态快照 · 数据截至 2026-09-25 · BullSignal