📈 Macroeconomía y Sentimiento del Mercado

  • Los osos carecen de seguimiento tras los días de gran caída recientes 1.
  • El mercado podría enfrentar una prueba a mediados o finales de febrero con un posible “mercado de la Fiesta de la Primavera”. La reacción del criptomercado fue más rápida. Señales macro: las decisiones de tipos de la Fed (fin del mandato de Powell) sugieren como máximo un recorte de tipos antes de mayo, o ninguno. La liquidez se recupera lentamente, las reservas bancarias por debajo de $3T. Enero en pausa 2.
  • $GOOG informa mañana. El movimiento implícito es de aproximadamente +/- 6.2%. Es la única acción del Mag 7 cerca de sus máximos históricos, habiendo subido 11 meses consecutivos. Todos están posicionados en largo y nadando en ganancias latentes 3.
  • Dos de las IPOs más calientes del año pasado, $CRCL y $FIG, están completamente destrozadas 4.

💡 Tecnología y AI

  • $TEM tiene potencial considerable. Su certeza en el diagnóstico es fuerte debido a datos humanos únicos. La integración farmacéutica es un reto, exigiendo cooperación en el ecosistema. Actualmente está en fase de acumulación de datos y entrenamiento de modelos. Supera a las etapas iniciales de Tesla en cuanto a datos y herramientas 5.
  • Las empresas con etiquetas de “programático” y “automatización” están experimentando un “logicidio” frente a la IA. Ejemplos: $PATH, $DOCU, $TTD, $CRM, $NOW 6.
  • PLTR tuvo fuertes resultados en el Q4 2025, pero su valoración es muy elevada 7.

🪙 Metales Preciosos y Materias Primas

  • La plata está lista para un movimiento alcista significativo; pasados rallies del 20% parecerán triviales 8.
  • El oro supera los $5,000/oz. La compra constante en cada retroceso demuestra acumulación. El oro sigue profundamente infravalorado ante la magnitud de los desequilibrios globales 9.

💰 Estrategias de Inversión y Fiscalidad

  • Ciertos ETFs ofrecen ventajas fiscales significativas, ya que la mayoría de los dividendos se clasifican como “retorno de capital” 10.
  • Salgo de la posición en $PYPL por decepción con la elección conservadora de la gerencia, a pesar de resultados entendibles. Priorizo la disciplina de inversión 11.

🔌 Mercado de Semiconductores

  • MediaTek registró $4.8B en ingresos para el Q4 2025 con un margen bruto del 46%; ingresos de $19B+ para el CY25. La escalada de 3nm y el aumento del precio de las obleas presionarán el margen bruto. Después de 2026, la expansión de ASIC reducirá la dependencia de los smartphones 12.
  • Adquirí acciones de Ibiden, respaldando la visión de Bernstein de que Ibiden, como proveedor de sustratos, se beneficia más que Intel de los pedidos EMIB-T. Hay fe en ABF 13.