🧠 Resumen de tesis originales

⚖️ China, control de capitales y riesgo regulatorio

• La nueva norma sobre inversión exterior no trae gran novedad. El punto duro sigue igual: la internacionalización del RMB va sobre todo por cuenta corriente; la cuenta de capital exige aprobación o registro. Para residentes onshore, las vías legales de salida siguen limitadas a QDII, seguros y planes de equity. Si se cambia el uso de fondos, ya existía riesgo de confiscación de ganancias ilegales y multa. Lectura operativa: operar acciones de EE. UU. desde dentro de China puede quedar expuesto a confiscación cuando el Partido decida “cerrar la red”. 1

🚀 IPO de SpaceX y presión de desbloqueo

• El desbloqueo de acciones tras la salida a bolsa de SpaceX no sería el típico corte seco de 180 días. La estructura descrita en el S-1 apunta a un esquema no convencional: liberación por fases y ligada a desempeño. Objetivo claro: evitar una venta masiva de una sola vez y reducir el golpe sobre la cotización. 2

📈 Megacaps y timing de cartera

• Microsoft vuelve a zona fuerte en premarket, cerca de 470美元, con la vista puesta otra vez en 500. La lectura táctica: aún no es momento de recortar, salvo que el peso en cartera sea demasiado grande y haya que gestionar concentración. Para una posición normal, la consigna es aguantar MSFT. 3

🐻 Riesgo de crash y extremos de mercado

• Una caída de índices del 50%-75% se considera una tesis demasiado agresiva si no viene con señales previas sólidas. La objeción central: antes de proyectar un desplome tipo 75% en el S&P 500, hay que comparar con el último episodio histórico similar y demostrar qué indicadores actuales anticipan un evento extremo de esa magnitud. Sin evidencia, la tesis queda como alarmismo. 4

• $SPX 8,000 ya no suena lejano: está literalmente a 5% de los niveles actuales. La implicación es de momentum puro: el mercado está mucho más cerca de un nuevo umbral psicológico alcista de lo que muchos asumen. 5

• El S&P 500 nunca ha marcado su máximo anual en June. La pauta estacional abre una pregunta táctica: si la racha histórica aguanta, todavía quedaría margen para nuevos máximos más adelante en el año; si se rompe, sería una anomalía relevante. 6

💻 Software, narrativa IA y rotación sectorial

• El giro fuerte en software deja una lectura clara: el mercado está dominado por sentimiento, narrativa y “vibes” más que por cambios fundamentales inmediatos. Nada relevante cambió en software; simplemente volvió a ser “cool” comprarlo y se enfrió la tesis de que la IA iba a destruir el sector. 7

• $IGV en zona de $105’s refuerza la misma idea: la muerte del software estaba muy exagerada. La rotación no es solo rebote técnico; es repricing de una narrativa demasiado castigada. 8

🤖 Infraestructura IA y ecosistema Nvidia

• $IREN no quiere quedarse como simple proveedor de energía y GPUs. Al trabajar con $NVDA para construir infraestructura IA alineada con Nvidia DSX en su red global de data centers, se está reposicionando como plataforma de infraestructura dentro del ecosistema Nvidia. Eso cambia el múltiplo potencial: de commodity infra a jugador integrado en la cadena IA. 9