📈 Macro y tipos

• Empleo EE. UU.: el titular de mayo salió fuerte: Nonfarm Payrolls +172K vs Est. +80K y Unemployment Rate 4.3% vs Est. 4.3%. Lectura clave: el mercado laboral no se quebró aquí; el escenario de deterioro inmediato queda en pausa. 1

• La foto laboral no es tan limpia como el titular. El número que importa sería 42,000, la media de 12 meses; varios meses incluso fueron pérdidas netas de empleo. Lectura: mayo fue solo un rebote dentro de un mercado laboral que lleva tiempo estancado, por eso el desempleo sigue goteando al alza aunque el headline parezca sano. 2

• Fed / tipos: los futuros de tipos pasaron a descontar una probabilidad de subida en diciembre de 48% a 63%, pero la lectura contraria es que esto sigue siendo teatro de mercado. La tesis final sigue siendo recorte de tipos, no subida. 3

• Tras el dato de gran NFP, el rendimiento del Treasury a 20 años pegó un subidón. Sumado a las negaciones recurrentes sobre Irán, vuelve el setup de TACO trade: susto geopolítico, repricing de yields y rebote táctico si el riesgo se desinfla. 4

🧠 Big Tech y acciones

• MSFT, META y AMZN siguen siendo nombres para seguir cargando y mantener a largo plazo. La tesis es simple: calidad, escala y opcionalidad estructural todavía justifican acumulación en caídas. 5

• $SPCX / SpaceX: la revalorización ha sido una escalera ligada a hitos operativos. 2002: $27M sin cohete volado; 2010: ~$1B tras el primer vuelo de Falcon 9; 2015: ~$10B tras inversión de $GOOGL y anuncio de Starlink aún pre-revenue; 2024: ~$350B cuando Starlink ya se convirtió en negocio real. Lectura: el mercado paga brutalmente cuando la narrativa pasa de promesa técnica a flujo comercial. 6

🪙 Cripto y oro

• $GLD ya entró oficialmente en bear market bajo la definición de caída -20% peak to trough. Está justo en la 200dma, zona crítica: o defiende soporte técnico mayor, o se abre otra pata bajista. 7

• La señal política no siempre bombea activos igual. Un solo tuit de Trump sobre Dell: +100%. Meses de discurso alcista diario sobre cripto por Trump y su familia desde campaña: -50%. Lectura: el hype político en cripto ya no garantiza bid; el mercado está castigando la sobrepromesa. 8