🚀 IA, IPOs y capex

• El ecosistema de IA va camino de recibir una avalancha de liquidez. La tesis: OpenAI, Anthropic y SpaceX podrían levantar casi $200B combinados vía IPOs, y ese capital terminaría filtrándose hacia proveedores, infraestructura y toda la cadena de IA. Google habría sido el primer dominó entre las mega caps al usar deuda para financiar el buildout de IA. 1

• OpenAI ya puso en marcha el reloj de la IPO al presentar un S-1 confidencial. No implica salida inmediata. Implica opcionalidad: salir cuando mercado, números y estrategia encajen. Lectura clave: la compañía gana flexibilidad para aprovechar una ventana caliente sin quedar forzada por el timing. 2

• En $QQQ / Mag-7, el trade de IA podría estar entrando en otra fase de financiación. Primero caja. Luego deuda. Después, potencialmente, emisión de acciones para seguir pagando capex. La señal de fondo: el gasto en IA empieza a exigir estructuras de capital más agresivas. 3

• La lectura contraria sobre las IPOs de IA: llamar “techo” a cada gran salida a bolsa suele fallar en ciclos de innovación. NetScape, Yahoo, Amazon, Ebay y Globe.com fueron señaladas como posibles techos, pero el ciclo siguió. Mensaje: una IPO grande puede ser combustible de ciclo, no necesariamente campana de salida. 4

🧠 Semiconductores y cadena de suministro

• TSMC habría pecado de ingenua al permitir que Intel fabricara chips en sus líneas, mientras mantenía una política muy estricta contra chips diseñados por Samsung. La tesis: Intel está emergiendo como competidor serio, y darle acceso operativo a TSMC pudo debilitar la propia barrera competitiva de la foundry taiwanesa. 5

🛰️ Espacio y defensa

• $RKLB estaría más metida en la economía espacial de lo que el mercado descuenta. Dato clave: el CEO Peter Beck dijo que alrededor de ~30% de todo lo que fue al espacio el año pasado llevaba un logo de Rocket Lab en alguna parte. Lectura: no es solo un lanzador nicho; ya funciona como proveedor incrustado en la infraestructura espacial. 6

🍏 Apple y producto

• WWDC fue percibida como una decepción. La señal de sentimiento es clara: las expectativas sobre Apple y su ciclo de IA/producto estaban altas, pero el evento no entregó suficiente munición para cambiar el narrative. 7

⚽ Fútbol y evaluación de talento

• La grandeza de Messi se habría visto muy temprano: desde 2006 ya destacaba como diferente, y tras 2009 su técnica habría alcanzado un pico que lo colocaba no solo como el mejor de su era, sino como candidato al mejor de la historia. Tesis basada en seguimiento largo de partidos y lectura técnica, no solo en palmarés. 8