📌 Resumen de tesis originales

🤖 IA, chips y plataformas

• China AI chips: la señal clave no es solo la sustitución doméstica. El siguiente tramo sería exportar capacidad vía infraestructura: empresas chinas empezarían a desplegar aceleradores de IA fabricados en China en centros de datos regionales fuera de China desde 2028 onward. Eso abre una segunda curva para el ecosistema local de chips IA. 1

• WeChat Agent /「小微」: el movimiento fuerte es la distribución nativa. No hace falta ir a otra app ni a otro destino; el agente entra dentro de WeChat. La tesis ya se venía imaginando desde principios de 2025, pero el aterrizaje real tardó un año y medio. Si la prueba pequeña escala funciona, el moat de tráfico de WeChat se vuelve todavía más difícil de atacar. 2

🛰️ SpaceX, riqueza en papel y sensibilidad de valoración

• $SPCX / SpaceX: el “trillionaire title” de Elon Musk está a solo ~9% de borrarse. Con SpaceX en ~$154/share, Elon sigue por encima de la línea de $1T; si cae hacia $141/share, su patrimonio neto en papel vuelve a quedar por debajo de $1T. La lectura: la narrativa de riqueza extrema depende de una marca privada muy sensible al precio. 3

💾 Memoria, HBM y semis cíclicos

• $EWY / KOSPI / $DRAM: el selloff del KOSPI mete presión táctica sobre $DRAM para la siguiente sesión. Cuando Corea vende, memoria suele quedar en la línea de fuego. 4

• HBM4 / $DRAM: si HBM4 arranca más lento de lo esperado, las proyecciones tipo “hockey stick” de los fabricantes de memoria quedan en revisión. El riesgo no es solo de demanda; es de timing. Si el ramp se retrasa, el múltiplo también puede comprimirse. 5

• $EWY / KOSPI: la parada del KOSPI con caída de -5% confirma que no es ruido intradía normal. Es presión de mercado amplia, con potencial contagio a semis coreanos y nombres ligados a memoria. 6

🇭🇰 Hong Kong IPOs y riesgo de unlock

• 药捷安康: el caso resume el riesgo brutal de las IPOs recientes de Hong Kong. Hace menos de un año tocó 679元; tras el fin del lock-up de la IPO y la liberación colectiva el 6月22日, cayó cerca de 60% y marcó mínimo en 11.69元. Lectura directa: en港股次新股, el unlock puede convertirse en una máquina de destrucción de precio. 7