📌 Trading y gestión de riesgo

• Michael Burry no debería dictar la operativa propia. La clave es no seguir gurús a ciegas: ha fallado más de lo que ha acertado, así que manda el plan, el sistema y la disciplina de ejecución. 1

📈 Lectura técnica del mercado

• $SPX mantiene una estructura técnica tipo “two soldiers”; falta una tercera vela/señal para completar el setup. Lectura de continuidad táctica, no de persecución emocional. 2

🧠 Semiconductores, IA y cadena de suministro

• TSMC $TSM está pisando el acelerador en packaging avanzado. El objetivo de CoWoS sube a 2,000kpcs en 2027F, desde 1,100kpcs en 2026F. La lectura es clara: defender cuota frente a tecnologías de packaging rivales antes de que ganen tracción. 3

• Los cuellos de botella siguen siendo el punto frágil del ciclo semis/IA. No está claro si escalarán a crisis, pero el problema ya es conocido y las empresas llevan tiempo gestionándolo. Tema para vigilar de cerca, porque el mercado suele subestimar estos riesgos hasta que aprietan márgenes o entregas. 4

• Los LTAs no son garantía si llega una recesión: en ciclos anteriores se han roto o ignorado durante los downturns. Por eso los pre-payments y co-payments para fabs/equipos son mejores mecanismos de compromiso real. Menos promesa contractual, más skin in the game. 5