📈 Lectura de mercado y amplitud

• S&P Bank Index: ruptura clave. El índice por fin supera los máximos previos a la Gran Crisis Financiera y esta semana cerró en otro nuevo máximo histórico. La lectura es clara: los bancos dejaron de ser lastre y pasan a confirmar risk-on. 1

• S&P500 Advance-Decline line: la amplitud está en máximos históricos. No es un rally estrecho de dos megacaps; hay participación amplia debajo del capó. 2

• La narrativa de estar largo en acciones mientras Warren Buffett acumulaba caja volvió a quedar mal parada. Seguir ciegamente el “Buffett cash signal” puede dejar a muchos fuera del tramo alcista. 3

• Dividir precios de activos por M2 todo el tiempo es una trampa mental. Puede sonar macro-sofisticado, pero termina generando sesgo bajista permanente y mala lectura de mercado. 4

• El mercado estadounidense destaca por tener una de las bolsas menos concentradas del mundo. Eso refuerza la idea de que el equity USA no depende solo de unas pocas mega caps, pese a la narrativa habitual. 5

🤖 IA, semiconductores y memoria

• DRAM sigue siendo un oligopolio duro: Samsung ~37%, $SKHY ~30%, $MU ~23%; las tres controlan ~90% del mercado global. Lo importante no es solo la cuota, sino el mix: el valor se está moviendo hacia HBM y memoria de servidor, donde los tres grandes tienen escala, know-how de proceso y relación directa con clientes. 6

• NVIDIA Rubin habría sufrido otro retraso según una Expert Call. Si se confirma, es una señal relevante para el timing del ciclo de aceleradores y para expectativas demasiado lineales sobre la hoja de ruta de $NVDA. 7

🧠 META y sentimiento contrario

• $META: que la directiva esté prestando mucha más atención a la cotización es positivo. Señal de alineación con accionistas y de mayor disciplina de mercado. 8

• $META: cuando predominan dudas y confusión frente al consenso alcista, eso da tranquilidad. La lectura es contraria: si todavía hay escepticismo, el trade no parece masificado. 9

🧩 Small caps en radar

• Lista de small caps under $2B para vigilar: $JMIA por logística en África, $CLPT por software de navegación para neurocirujanos, $EOSE por almacenamiento de zinc para compute continuo, $OSS por edge compute rugerizado para el campo de batalla y $CLFD por infraestructura de fibra para edge data centers. Es una cesta temática de nichos con opcionalidad, no una apuesta genérica de small caps. 10

🧭 Psicología de mercado

• Cuando los fundamentales siguen intactos pero la acción cae, el culpable puede ser simplemente el sentimiento. No todo drawdown implica deterioro del negocio; muchas veces es limpieza de posicionamiento y ruido de corto plazo. 11