📌 X Actualización de Perspectivas[x_fin] (2026/07/15 20:42)

📌 Resumen de tesis originales

$INTC: la mejora de yields de 18A a 85% desde 65% el trimestre pasado cambia el setup. Si el nodo queda cerca de $TSM N2 y por delante de Samsung SF2, Intel podría internalizar 80%–90% de los tiles de Nova Lake vía IFS en vez de mandar la mayor parte a TSMC. Lectura: menos dependencia externa y más opcionalidad para el turnaround de foundry. 1
DRAM: los clientes están frenando subidas de precio cercanas al 30%, así que el crecimiento de precios de DRAM para el tercer trimestre queda algo recortado. En cambio, el sesgo mejora para NAND. Lectura: el trade de memoria ya no es lineal; NAND empieza a verse mejor relativo a DRAM. 2
Para no perseguir acciones sueltas en memoria, DRAM ETF puede servir, pero el riesgo de concentración sigue alto: SK Hynix, Micron y Samsung concentran 75% del peso de los tres grandes de HBM. Una entrada más suave sería SOXX, con 8% en Micron y exposición amplia a Nvidia, AMD, Broadcom y MRVL. Lectura: mejor diversificar el beta de semis que comerse todo el riesgo idiosincrático de memoria. 3

$MSFT: el recorte de Citi de 620 a 570, con múltiplo de 25 veces FY28 PE frente a 28 veces antes, no va tanto de si Azure o Copilot venden bien. El problema real es la compresión de múltiplos del software. Lectura: el mercado ya no paga expansión infinita; incluso con canal positivo en Copilot, el rerating manda. 4
$NBIS: el modelo de AI cloud asset-light tiene buen encaje operativo. Los socios financian y operan la infraestructura, mientras Nebius aporta arquitectura, software y demanda de clientes. Lectura: puede abrir ingresos por licencias, comisiones y revenue-sharing con poco capital incremental. Mejor perfil de ROIC si escala. 5

$NOK: tras caer -33% desde máximos multianuales marcados el mes pasado, el setup queda interesante para rebote de corto plazo. Zona objetivo deseada: $13’s. Lectura: trade de mean reversion, no tesis estructural. 6
$IBM: después de una de las caídas más violentas de su historia, la clave está en aguantar el soporte mayor de $200-$210. Mientras esa zona no se pierda, el rebote sigue vivo. Lectura: línea en la arena clara para bulls. 7
$SKHY: tocó casi $196 y luego devolvió la mitad de la subida del día anterior. La zona de $180ish aparece como soporte, pero la prima enorme entre este ADR y la versión overseas mete ruido. Lectura: mientras no pierda $180ish, aguanta; la prima elevada aumenta el riesgo de squeeze inverso o compresión. 8
$WYFI: alcanzó el objetivo de corto plazo en $40 y retrocedió de inmediato a $30-$31. Lectura: la zona vuelve a ser candidata para reload táctico, pero solo como trade rápido tras haber cumplido target. 9

Los dos últimos días han sido malos para el bando de subidas de tipos y discurso hawkish. La inflación viene “ice cold”. Lectura: menos presión para endurecimiento monetario; el viento empieza a girar a favor de duración, growth y múltiplos más largos. 10