📈 Tesis de mercado y trading

• $TSLA: zona de compra agresiva solo en escenario extremo. Si el papel se va al rango $250-300, sería una entrada de largo plazo muy atractiva; aun así, hay bastante soporte por encima, así que ese nivel sería más bien un “dream dip” que el caso base. 1

• $TSLA / $GOOGL: el tape aguanta mejor de lo esperado. Ver $TSLA y $GOOGL cayendo 4% tras earnings mientras los futuros siguen en verde apunta a una rotación interna fuerte, no a un risk-off limpio. 2

• La semana fue de alta volatilidad, pero los rebotes desde mínimos y zonas de demanda funcionaron. Los dip buys clave ya están pagando, aunque todavía quedan muchos earnings grandes en las próximas semanas y 2 días antes del fin de semana. 3

• El mercado sigue en un bull market secular histórico. La lectura principal: muchos estadounidenses están capturando riqueza de mercado en una fase que no siempre fue tan amplia ni tan favorable. 4

🤖 AI, hyperscalers y cloud

• $GOOGL: el debate sobre si los hyperscalers están monetizando la IA empieza a tener respuesta. Google Cloud creció 82% y generó casi 36% de margen operativo, señal de que no todo el capex de IA es gasto defensivo; en este caso ya hay monetización real. 5

• El mercado está separando la cadena de IA en dos canastas: compradores de IA —hyperscalers que gastan para construir cómputo— y vendedores de IA —proveedores que cobran por chips, memoria y servidores—. Esa repricing diferencial coincide con una subida fuerte del petróleo, que presiona al índice general. Cierre: S&P 500 −0.14%, 7,498.96; Nasdaq −0.57%, 25,690.90; Dow −0.01%, 52,218.58; Russell 2000 −0.9%. 6

• DeepSeek puede ser uno de los competidores de largo plazo más fuertes hacia AGI. La ventaja no sería solo técnica, sino de visión y organización. Aun así, comprar participación primaria no parece buena entrada: el coste total de entrada rondaría 1万亿; mejor alinearse como empleado que como accionista minoritario en una apuesta tan larga. 7

🔍 Valoración y niveles clave

• Google difícilmente volvería a 250 salvo cisne negro macro. A 250, el forward PE sería aproximadamente 17 usando EPS previo al reporte; tras la revisión al alza quedaría cerca de 15. Como referencia, en el “golden pit” de abril de 2025, el forward PE de Google fue 16, uno de los momentos más pesimistas de los últimos cinco años. Si cae a 250, probablemente el mercado amplio ya estaría colapsando y psicológicamente sería difícil añadir posición. 8

🚀 Situaciones especiales y desbloqueos

• $SPCX tiene una cláusula escondida en el calendario de lock-up: un kicker de performance libera un 10% adicional de 4.6B shares, es decir 460M acciones, además del 20% que queda libre el Aug 6. Solo se activa si la acción cotiza >30% por encima del precio de IPO durante 5 de 10 sesiones después de earnings del Aug 4. Eso implica $175 vs $116 spot. 9

📱 Hardware de consumo y nostalgia

• En móviles nostálgicos, Nokia tendría mejor fit natural para lanzar este tipo de dispositivo, pero probablemente no lo hará. La duda clave no es el hype inicial, sino cuánto puede durar la demanda real y cuántos días aguanta el producto fuera del nicho nostálgico. 10