🌎 宏观经济与市场趋势

• 美国大学毕业生就业不足率高达 42.5%，创下 2020 年疫情高峰以来新高，近半数应届毕业生从事无需大学学历的工作，显示劳动力市场结构性压力 引用1。
• 2025 年 Q4 财报季，“AI 颠覆”的担忧情绪占据主导，财报电话会议中提及该词的次数高达 126 次，是上一季度的近两倍，更是去年同期的三倍多，反映市场对技术变革的深层焦虑 引用12。

📊 市场情绪与展望

• 消费必需品板块的远期市盈率创历史新高，使其“价值投资”属性逐渐消退，不再是传统意义上的避风港 引用2。
• 市场从高点回落至今，$QQQ 下跌 6.8%，$IWM 下跌 4.7%，$SPY 下跌 3.2%，$DIA 下跌 2.7%。这波回调被认为是“超级健康”的，期待市场能有更多回调空间以筑底 引用8。
• $QQQ 近 6 日呈现“红绿交替”走势，暗示明日可能继续循序，这被视为一种独家“专有指标” 引用10。

📈 交易策略

• 成长股回调之际，“逢低买入”并非万能，需结合关键移动平均线（10、20、50、200 日均线）作为支撑来判断交易时机 引用3。

🎯 个股分析

• $JPM 可能迎来反弹行情，值得关注 引用4。
• $META 在拥有行业最低远期市盈率（市值超过 3500 亿美元的科技股中，除 Micron 外）、获得 Bill Ackman 入驻以及与 Nvidia 达成重磅合作的情况下，股价仍停滞在 $640，表现出奇的滞涨 引用6。
• $SCHW 连续 5 天杀跌 14%，跌破 200 日均线，日线 RSI 创 2025 年 4 月低点以来新低。预期该股将出现小幅反弹，目标价位在 $96-$97 附近 引用11。
• #WDC 提交 S-1 文件，计划二次公开发行其持有的约 30.8 亿股 SanDisk (SNDK) 普通股，短期内将带来巨大供应压力。但此次发行并非稀释，不增加 SNDK 股本，对长期每股盈余（EPS）是利好。SNDK 预计 2026 年营收增长将达 73% 至 147%，远超行业平均水平 引用13。

🤖 科技产业与AI战略

• NVIDIA 与 Meta 达成多年战略合作，旨在构建全球最大 AI 基础设施，Meta 将部署数百万颗 NVIDIA 的 Blackwell 及下一代 Rubin GPU，这被视为 Meta 实现“为全球数十亿用户提供个人超智能”的核心基础 引用9。
• 2026 年可能迎来“SaaS 灾变”，传统 SaaS 将被重新定价为 AI 代理堆栈的基础层。价值正在向 AI 代理堆栈的编排、安全、连接和数据层迁移，$CRWD 被看作是“代理时代”的网络安全首选 引用14。

💼 机构持仓分析

• Tiger Global Management 最新 13F 报告显示，其在 2025 年 Q4 采取“去旧布新”策略，核心操作是减持涨多的科技巨头，获利了结，并大举进军金融科技与新兴产业 引用5。
• Stanley Druckenmiller 的 2025 年 Q4 13F 持仓显示，其在科技与网络平台领域对 #AMZN 加码并新建 Call，大幅加码 #GOOGL，减持 #TSM、#DOCU、#ROKU，并新建仓 #LSCC 和 #ENTG；在电商与数字消费领域，加码 #CPNG、大幅加码 #SE，减持 #MELI 引用7。
• Berkshire Hathaway 的 13F 持仓高度集中于前五大股票：#AAPL、#AXP、#BAC、#KO、#CVX，合计权重超过 70%，金融股仍是核心板块，占比超过 40%。本季度主要减持了 #AAPL（-4.32%），减持约 10.29 亿美元，但对美国金融体系长期盈利能力仍具信心，仅进行微调 引用15。
• #NVDA 的 13F 持仓异动显示，全新建仓 #INTC 达 2.14 亿股，占比 50.30%，成为第一大重仓股（并附带“我是被迫买入 #INTC 而非 #TSM”的幽默自嘲）。CoreWeave (#CRWV) 持股大增 94.47%，占比 27.86%，凸显其作为 NVIDIA 战略入股云端商，是 GPU 算力直接变现的前沿 引用16。
• Bill Ackman 领导的 Pershing Square Capital Management 在 2025 年 Q4 13F 报告中，新建仓 Meta Platforms (#META)，持仓占比达 11.37%，成为其投资组合第五大重仓股；同时加码 Brookfield (#BN) 和 Amazon (#AMZN) 引用17。