指数与市场节奏

$SPY 自 3 月 30 日低点以来留下 6 个未回补缺口且一个都没补，反映这轮上涨的动量异常强，趋势延续仍有技术面支撑。引用1
$SPX 这波反弹在持续时间和斜率上与 Liberation Day 的反弹几乎完全一致，战术上可参考“先经历一次约 -3.3% 降温、再开启下一段上行”的路径，而不是简单二元看多看空。引用9
当前更像是“让赢家继续跑”的市场，因等权重指数 $RSP 仍停留在 2 月高点附近，说明并非普遍性走弱，而是强势标的继续主导表现。引用15
真正难的是在波动中拿住下一只“市场龙头”，能否承受上涨途中的回撤，往往决定能不能吃到完整收益。引用10

个股财报与估值

$NET 本季收入、RPO 和指引都偏强，但增长质量仍有隐忧：gross margin 继续下滑，且 cost of revenue 增速快于收入，市场更该盯的是新增流量能否转成利润。引用2
$RKLB 一季报属于高质量超预期：营收 $2.003 亿，高于预期 $1.9 亿，同比增 63%/63.5%；Adjusted EBITDA 亏损仅 $1,180 万，明显好于预期亏损 $2,910 万；毛利率升至 38%、同比 +5.2 个百分点，二季度营收指引 $2.25 亿-$2.4 亿 也高于预期 $2.056 亿。引用8 引用13 引用19
$MELI 股价与五年前大致相同，但基本面已明显抬升：五年前约 $1,700/股 对应 ~$21B GMV 和 ~$1.9B annual profit，如今同样约 $1,700/股 已对应 ~$71B GMV 和 ~$13.9B in annual profit，估值与经营质量之间存在明显错配。引用6
Rambus（$RMBS） 的逻辑已不只是专利授权，而是站在 AI 基础设施带宽升级链条上受益；DDR5、HBM4E、PCIe 7.0、CXL 指向同一个判断：下一轮 AI 竞争在带宽，RMBS 像“收费站”。引用18
韩国股市已出现 10,000x PER 的公司 Rainbow Robotics，且三星持有其 35% 股权，这说明机器人主题下的估值已走到极端水平。引用17

$IREN 单日接近上涨 30% 并非纯情绪推动，$NVDA 获得未来五年以 $70 购买最多 30M 股 IREN 的权利，对应约 $2.1B 投资，显著强化了双方合作的资本约束力与估值支撑。引用3
IREN 收购 Mirantis 与和 $NVDA 的 5 GW 合作可视作一套连贯布局：Mirantis 补上 Kubernetes 编排的软件层，Nvidia 验证容量层，公司的定位也因此更接近真正的 AI cloud platform，而不只是数据中心容量提供商。引用4
AI 基础设施扩张的关键约束正在从土地转向电力；NVIDIA 与 IREN 建立策略合作夥伴关系、加速部署最高 5 吉瓦 AI 基础设施，本身就在说明可用电力资源比土地更稀缺。引用5

美国若通过 Crypto Clarity Act，可能成为加密 adoption 的重要监管顺风；规则更清晰，不仅利好数字金融发展，也可能直接抬升 $HOOD、$COIN、$SOFI、$BMNR 这类平台型标的的业务预期。引用7
中东局势已进入“实际交火但仍试图控制升级”的阶段：动作上开始互殴，表态上还不想升级；事件触发点被描述为美军三艘军舰穿越霍尔木兹海峡驶向阿曼湾后遭伊朗拦截，美军随后击毁来袭武器并打击相应伊朗军事设施。引用12

$SMH 本周出现 Bearish Harami，与半导体板块“健康且早该发生”的回调预期相呼应；若板块要展开一次像样回撤，这里是高概率触发位置。引用11
$SBUX 的 6 个月和 3 个月图形都在突破一个大型 pennant，当前位置可视作关键向上突破位。引用14
$UNH 若能有效突破当前关键阻力线，下一目标位可看向 $425-$430；观察重点在于多头能否给出一次有说服力的突破。引用20
$HOOD 和 $SOFI 都较各自历史高点准确回撤 50%，两者同步幅度异常接近，说明市场当前在以相似方式重定价这两只券商/平台股。引用16