原创观点汇总

📉 指数与市场节奏

• 纳指体感很差，但这轮杀跌还没超过 6 月初去杠杆。当时 纳指 6 个交易日跌了接近 9 个点。现在更像是下半年再次出现类似 6 月初的去杠杆行情，而不是结构彻底走坏；纳指100期货偏弱，但纳指现货图形仍不难看。 引用1

• 市场还在震荡。宏观和海外消息扰动多，AI / Datacenter / Neoclouds / memory 交易继续回调，Space 等方向也在调整；但 Mag 7 仍有强度，机会正在酝酿。短线重点看 $NFLX 财报。 引用2

• capex trade 可能已经筑底。此前被砸的资本开支链条，开始出现反转信号。 引用3

🍎 大盘权重与估值分化

• $AAPL 继续扛着 S&P500 往上走，权重超过 7%，并且再创新高；但代价是估值已经成为 Magnificent 7 里最贵的一档。指数强度越来越依赖苹果，拥挤度和估值压力同步抬升。 引用4

🧊 软件股与个股技术面

• $INTU 现在还是接飞刀。不能急着喊底，至少要看到连续数月明确筑底，才有资格判断阶段底部。 引用5

• 软件股的交易体验很差。板块经常没有明显理由就集体跳水 3%，波动更像流动性和仓位驱动，而不是基本面驱动。 引用6

• $PEP 出现反转确认，跳空高开是关键确认信号，后续值得继续跟图。 引用7

• $COST 反转已经通过跳空高开确认，当前更适合继续持有，而不是急着下车。 引用8

🧠 AI 芯片与半导体链条

• $ASML 仍是押注全球 AI 芯片扩产最清晰的标的之一。核心逻辑不是普通设备弹性，而是它卡住了半导体制造里最关键的瓶颈：光刻。其光刻系统相当于超高精度“打印机”，负责制造芯片微型电路图案，护城河很硬。 引用9

• $ASML 的长期模型仍偏强：维持买入评级，目标价 $2,580；预计 2028 revenue ~$80B，前提是 EUV capacity approaches 110 systems，同时将 2028 wafer-fab equipment forecast 上调至 $225B。AI 芯片扩产周期还没结束。 引用10