📌 La ampliación de la brecha de oferta y demanda y las expectativas de subida de precios extienden el ciclo de rentabilidad de los chips de memoria
El auge del sector de los chips de memoria se está extendiendo desde la memoria dedicada exclusivamente a la IA hacia el almacenamiento general, y la duración de las subidas de precios de los productos podría superar con creces las expectativas previas.
En el ámbito de la DRAM de gama alta, la brecha entre oferta y demanda muestra una tendencia a prolongarse. Las estimaciones de la industria indican que, para 2027, el suministro de DRAM deberá crecer aproximadamente un 50% para cubrir el déficit, pero se prevé que el crecimiento real en bits se desacelere hasta alrededor del 20%. Las estrictas restricciones de oferta, sumadas a la expectativa de que el precio por bit de la próxima generación HBM4 pueda duplicarse, impulsarán a los principales fabricantes, como Micron Technology y SK Hynix, hacia una nueva ronda de incrementos escalonados de precios.
Al mismo tiempo, las perspectivas de precios de venta para el mercado de NAND general también han experimentado revisiones al alza significativas y consecutivas. Las previsiones más recientes elevan las expectativas de crecimiento intertrimestral del precio de venta mixto de NAND para 3Q26, 4Q26 y 1Q27 a +21%, +17% y +15% respectivamente, frente a las estimaciones previas de +18%, +2% y 0%. Esta corrección rompe directamente con el consenso del mercado de que los precios del almacenamiento general se estancarían o alcanzarían su techo en la segunda mitad de 2026.
Para los fabricantes de chips, la expectativa de duplicación en HBM4 consolida los márgenes de beneficio de los productos de alto valor añadido, mientras que la continua elevación de las expectativas de precios en NAND amplía el margen de rentabilidad de una gama de productos más extensa. La materialización final de estos precios seguirá dependiendo de la sincronización entre el ritmo de expansión de capacidad de los fabricantes y los presupuestos de compra de los terminales posteriores.
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