宏观经济与市场展望 🌍

市场估值与资金流向 📉

2月市场波诡云谲，能持平或小幅亏损已是不错表现，不必介怀，期待3月新行情。引用[8]
标普500工业板块前瞻市盈率高达 26.5X，与2021年盈利受损时期持平，且相对于大盘的 1.24X 倍率创过去 30 年新高。EV/Forward EBITDA、市销率及市净率同样处于高位。引用[9]
$BTC 周线 RSI 触及历史最低，$ETH 周线 RSI 接近历史最低，$SPY 和 $QQQ 周线布林带收窄至近 10 年最紧水平，预示着市场即将迎来剧烈波动。引用[17]
交易员正加码对软件板块信用风险的对冲，过去 3 周内，$BKLN (Invesco 高级贷款 ETF) 出现约 40万份看跌期权买入，相当于 4000万股，该 ETF 追踪百大机构杠杆贷款。引用[21]
对冲基金上周以自2025年4月关税动荡以来最快速度抛售全球股票，截至2月19日当周净卖出量录得 -1.54 个标准差，主要由空头驱动，所有区域均被净卖出，北美领跌。引用[29]

AI 替代问题与1770-1830年工业革命时期英国的社会经济现象高度吻合：旧行业生产率提升 50%，但缺乏新需求导致工人实际工资停滞 50 年，史称“恩格斯停滞”。引用[7]
Anthropic Claude AI Agent 推出新插件，覆盖人力资源、金融分析等领域，并与汤森路透 ($TRI) 等合作，$TRI 盘中涨超 10%。这波“点兵点将”与 OpenAI 的动向形成对比。引用[12]
科技是驱动投资组合增长的火箭燃料。引用[20]
Citron 报告过度渲染历史恐慌，当前内存市场由 AI 驱动价值重估。尽管 WDC 筹码释放可能短期震荡，但若 SanDisk 持续在数据中心市场实现高毛利，空头“回归均值”论将不攻自破。引用[28]
$NVDA 现金流充沛，正通过战略投资布局自身供应链与客户生态：如投资 $INTC 拓展 x86 生态及铸造可选性，投资 $CRWV 获取推理和云能力，以及投资 $SNPS 巩固 EDA 工具市场。引用[30]

HAPY ETF，一只以员工满意度为投资理念的基金，在 2022年2月发行后，已于 2025年9月清算退市，这反证了优秀企业文化不必然带来超额股价表现。引用[2]
$btc 仓位对冲应设“Delta Threshold”：仅在仓位偏离中性达阈值时操作，可避免频繁对冲侵蚀本金。引用[3]
软件股正在经历估值重塑，市场对未来十年哪些商业模式能持续存在缺乏信心。引用[6]
$HIMS 今日抵达强支撑位，周线 RSI 处于 24。引用[23]