个股与财报交易

RKLB 盘中一度涨超 35%，突破历史新高 110.69 美元，且成交量达到日均的 4 倍，这次上冲更像是财报驱动下的放量确认；支撑数据包括 Q1 营收 2.003 亿美元、同比增长 63.5%，毛利率 38.2% 创新高，积压订单从 18.5 亿增至 22 亿美元，Q2 指引 2.25 亿至 2.4 亿美元。引用1 引用19
HOOD 财报后走弱不等于基本面变差，更多像是市场节奏未轮动到位、同时仍受“加密概念股”认知偏见压制；其加密营收占比已降至约 15%，相比此前高点五六成显著下降，而一季度财报显示业务多元化推进和预测市场合约收入暴增。引用10
COIN 在财报不及预期后盘前大跌，但盘中一路走高、振幅超过十几个点，交易结构更像利空被快速消化后的反向承接；若延续 2 月中财报后的盘面复现，股价可能再走出一段财报后反弹行情。引用12
SOFI 的内部人增持信号仍在强化：CEO Anthony Noto 再次在公开市场买入 15,878 股，成交价 15.68 至 15.75 美元、总金额约 25 万美元，买入后持股升至 11,931,074 股；叠加过去一年持续增持，这类逆势连续买入通常会被视为偏强信号。引用4 引用18

AI 交易主线与板块分层

MU 和 SNDK 本周第二次同步大涨，分别收涨约 13.5% 和 14.2%，两只存储股的联动说明市场正在把“AI 内存超级周期”从主题交易推进为更广泛的主流共识。引用2 引用5
对 AI 相关资产的分层正在更依赖盈利兑现能力：微软、英伟达 和 Meta 被归为 AI 时代“大市值、确定性最强”的核心资产，因为它们已经不只是 AI 概念股，而是真正持续从 AI 里赚钱的科技龙头。引用6
AI 应用层相对大模型和芯片存储链仍处于被明显低估的位置；更可能跑出行业巨头的，是那些拥有私有数据、物理载体、私有模型、分发能力以及强合规和强运营能力的原生 AI 公司，尤其在大健康、保险、交通运输等需要长周期验证闭环的领域。引用7
AI 商业化验证最快的环节仍是代码和软件，但一旦进入物理世界、基建、生命科学和强监管领域，投资与审批周期会显著拉长，这会成为早期创新公司的巨大逆风。引用8
Paul Tudor Jones 从上月“现在很难赚钱”转向买入一篮子 AI 基础设施股票，显示其判断已切换为 AI 周期交易；其核心类比是当前 AI 阶段接近早期 PC 普及周期，Claude Code 可能对应 1981 年 $MSFT 式拐点。引用15

$SPX 过去 13 个 5 月里有 12 个收涨，当前走势看起来可能演变为过去 14 个 5 月中第 13 个上涨，这个季节性统计对短期偏强判断有直接参考价值。引用3
标普 500 前十大成分股占比约 38%，这种高集中度本身就是明确的市场结构信号；历史上当前十大权重见顶后，市场往往进入更长周期的低回报阶段，需要警惕集中度主导下的估值与风险溢价回摆。引用9
道氏运输指数没有参与本轮反弹，且已回撤自 3 月 30 日以来涨幅的一半以上，运输股与大盘的显著背离说明当前上涨的市场广度并不健康。引用11
这轮股市加速上涨中，$NFLX、$META、$MSFT 明显缺席，涨势并非由大型权重股全面共振推动，结构性分化仍值得警惕。引用20

这轮进出口高增速主要由半导体周期驱动，而不是整体需求全面走强：出口同比 14.1%、进口同比 25.3%，但若扣除高新技术产品，出口会少 12 个百分点、进口会少 16 个百分点，说明当前增长几乎可以概括为“增长=半导体”。引用13
技术分析里的“自我实现预言”并不是缺陷；恰恰相反，一种预测工具只有在本身足够有效、并被广泛采用后，才会开始反过来影响市场行为。引用14
对美光的看法更适合拆成“基本面”和“交易面”两层：只看基本面，即使一年内涨了7倍、年内接近翻两倍，也未必只是 meme 股行情，仍可以继续持有；但仓位上不宜大幅加仓，700 美元并不稳固，短线很容易跌破，高波动下要把基本面判断与价格风险分开看。引用16 引用17

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