📈 原创观点汇总

🇭🇰 港股与区域轮动

• 香港市场更像是当前的低位淘金区。逻辑是今年全球 AI 行情里港股明显滞涨，一旦韩国、日本和半导体的光环降温，资金可能转向估值更便宜的香港资产。 引用1

🧠 投资方法与仓位策略

• 基本面优先级高于技术面。杀跌阶段更要看基本面，因为只有这样才能分清“飞刀”和“上车机会”。如果交易周期只看明天或下周涨跌，可以不看基本面；但长期组合增长必须在低价区提前布局。 引用2

• 395 附近不必急着追。除非能接受买入后继续下跌一段时间，否则更适合等一等；若急着上车，也应采用分批加仓，降低短线波动带来的被动。 引用3

• 高频喊顶喊底的“神预言”含金量很低。只要次数足够多，总有一次会蒙对；再删掉之前喊错的记录，只保留命中的那条，就能包装成精准判断。 引用4

🤖 AI 产业链与大模型

• Kimi K3 被拿来和西方大模型比便宜，是选择性叙事。真正被忽略的是：相较上一代中国大模型，Kimi K3 的成本已经贵了很多，这会削弱“国产模型极致低成本”的叙事。 引用5

• 这轮 AI 投资周期的核心变量不是单点技术争论，而是资金能否继续流入 OpenAI 和 Anthropic。如果这两家公司融资断流，整个投资循环最终会停转；如果它们无法继续产出 frontier、state-of-the-art models，中国大模型阵营的相对位置也会被重新定价。 引用6

⚠️ 短线市场结构与风险偏好

• 本周盘面很差，盘前偏弱且可能继续跳空低开。短线重点不是情绪发泄，而是盯市场结构；接下来几周进入重要财报窗口，财报将成为修复或继续杀跌的关键催化。 引用7

• 亚洲先跌，美股接力，半导体继续整体回调。叠加 Google Gemini 3.5 Pro 推迟、美伊冲突加剧，当前盘面缺少正向催化，需要一个好消息来扭转风险偏好。 引用8

• 当前下跌需要拆分判断：到底只是 OpEx 带来的期权到期扰动，还是更广泛的基本面/流动性问题。如果只是 OpEx 噪音，杀跌可能偏短线；如果是系统性问题，风险就没那么快出清。 引用9