📈 成长股交易框架

• 成长股最舒服的上车点，往往不是“便宜到人尽皆知”的时候，而是估值看起来贵、市场还不信叙事的时候。便宜共识形成后，赔率反而可能变差。 引用1

• 抄底执念是高风险动作。真正的问题不是“底在哪”，而是假装自己能精准猜到底，并据此重仓操作。越想抓绝对低点，越容易被市场反复教育。 引用2

🤖 AI / 半导体

• 英伟达仍偏低估，适合继续拿。接下来大科技财报大概率会继续强调资本开支，资金流向大头还是会去英伟达，这会成为潜在利好。 引用3

• 大模型不是“人人平等”的算力需求引擎。云厂 Capex、RPO 订单的核心来源还是 OpenAI 和 Anthropic。只要这两家的营收增速出现迟疑，建立在高 Capex 上的资产和叙事就会快速杀估值。 引用4

• 半导体里便宜标的很多，但不等于都值得立刻买。现金要留给动能更强的股票，便宜和强势需要分开看。 引用5

• MRVL 不能再用关税战时期的老框架估值。那时 EPS 大概在 1-2美元，目前未来 12个月 共识 EPS 已经是 6美元以上，基本面早就换了一档。 引用6

• 台积电和ASML 最新财报上调指引、继续加码资本开支，Meta 把 capex 抬到接近去年两倍，连巴菲特都为了 AI 基础设施重仓了谷歌。AI 基建链条的景气度还没结束，核心逻辑仍是资本开支扩张。 引用7

⚔️ 地缘与能源

• 美伊冲突不能按“很快 taco”的剧本交易。能源市场对冲突持续性的定价可能不够，低估了尾部风险。 引用8

🧾 个股仓位与期权策略

• 如果相关标的跌到 190，会再开一个 LEAPS；不用等到 180 才动手。这里的核心是用长期期权吃长期趋势，而不是赌短线精确底部。 引用9

• 相关标的跌到 180左右 仍在持续加仓。长期继续看好，但短线不排除还有下探空间，仓位节奏要接受波动。 引用10