📌 风险缓释推动反弹向更广板块扩散

眼下最重要的变化，不是科技股再度单独领涨，而是反弹开始有更广的参与面。美国未进一步攻击伊朗，油价明显回落，国债收益率也没有继续创高。此前压低风险偏好的几项担忧暂时减轻，道指收于历史新高附近，显示资金并未只停留在少数科技巨头。

这类环境首先带来的是估值压力的缓和，而非企业盈利的突然改善。油价回落可减轻通胀再起的担忧，收益率不再上冲则降低股票估值继续受压的风险。亚马逊市值突破3万亿美元，是风险偏好修复的一个表现，但不能单独证明基本面已经全面上修。

更值得跟踪的是市场内部。有效上涨形态和走强板块的数量，已高于6月初高点以来的其他时段。与此同时，道指期货接近历史高位，科技股则在消化此前连续三天的上涨。这说明市场强势开始不完全依赖科技股继续拉升，资金可能正向更多板块扩散。

不过，这仍更像风险暂缓后的结构性修复。若油价和收益率重新上行，或地缘局势恶化，支撑这次反弹的条件就会减弱。广度改善能否持续，还需要后续市场表现验证。

▌ 来源