📌 Lumentum业绩验证光互连需求

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Lumentum单季营收首次超过10亿美元，说明AI数据中心的光连接需求，已经不只是供应链预期，而是开始落到收入和利润表上。当季营收为10.1亿美元，EPS为3.23美元，均高于市场预期；毛利率50%，也略高于预期。另一组数据称，其营收同比增长109%。

更关键的是下一季指引。公司预计营收12.5亿美元、EPS 4.20美元，分别高于市场原先预估的11.6亿美元和3.63美元。收入指引上调的同时，利润指引提升更快，意味着眼下的需求增长并未完全由更低利润的订单带动。这是光互连周期仍在延续的直接财务依据。

但当期业绩与下一阶段技术路线应分开看。1.6T、线性可插拔光学和共封装光学（CPO）若进入实际部署，可能提高激光器及光交换机的需求。不过，这些增量尚取决于客户采用和规模出货，不能提前等同于已确认收入。后续判断的重点，是高指引能否兑现，以及新技术是否真正转化为订单。

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