主题稿
甲骨文超算园区遇阻：电力审批延误触发不可抗力
AI 算力中心的大规模现场供电正遭遇工程审批的现实阻碍。甲骨文针对新墨西哥州耗资 1650 亿美元的“Project Jupiter”超级数据中心园区正式发出了不可抗力通知，因电力供应与行政许可审批出现延迟，整个项目建设进度被迫推迟。这一变动也直接拖累了为该项目配套提供 2.5GW 燃料电池的供应商 Bloom Energy。
这一工程延误与华尔街此前给出的激进预期形成了明显落差。摩根士丹利此前预测，到 2029 年数据中心电力需求将增长约 9 倍并接近 79GW；若按每 MW 对应约 2500 万美元的年化算力收入计算，其支撑的年化算力收入体量可达 2 万亿美元，从而推高了市场对现场发电及电网设备供应链的估值预期。
甲骨文的遭遇表明，即使科技巨头愿意通过采购现场燃料电池等方式缓解用电压力，项目落地依然无法脱离地方土地审批、环保许可和公用配套的刚性工程节奏。纸面上按电力需求线性推导的算力扩张模型，在实际执行层面仍面临物理交付周期的约束。
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