🧠 AI 基建与半导体

• HBM 正在改写存储行业的成本曲线。过去 1957 到 2020 年，DRAM cost per Gb 大约每 5 年 下降一个数量级，是摩尔定律在成本端最清晰的样本之一。但 AI infrastructure 需求和 HBM 出现后，传统降本节奏被打断，存储不再只是周期品，更像 AI 算力瓶颈资产。 引用1

• $NVDA 的收入天花板仍在被上修。若节奏兑现，2028 年退出时可能做到每天超过 $1.8B 收入，核心看点不是短期估值，而是 AI 工厂化扩张后的营收密度。 引用2

• 存储股这轮不是普通周期反弹。未来三年利润可能超过 $2T：Samsung ~$842B、SK Hynix ~$678B、$MU ~$481B。关键变化是定价权结构化，因为最高毛利产品受制造难度限制，供给端没法快速放量。 引用3

🚀 太空经济与商业航天

• $RKLB 的杀跌更像事件冲击，不一定是基本面崩盘。SpaceX 上市当天，Rocket Lab 股价下跌 10%，一度跌破 100美元，从最高点 150美元 回落到 100出头。真正要看的不是情绪，而是基本面是否恶化，以及当前位置是否给出买点。 引用4

• 太空估值泡沫很明显，但可靠发射是例外。$RKLB CEO Peter Beck 提到，部分太空估值“completely untethered to reality”，但可靠发射能力稀缺，因为真正规模化的人很少。Rocket Lab 创立时追踪的 142 家小型发射初创公司里，只有 2 家实现可靠入轨，这就是稀缺性的来源。 引用5

🏦 市场结构与风格切换

• 小盘金融已经悄悄走强。Small-cap Financials 刚刚以历史最高周收盘价收线，这不是噪音，而是风险偏好扩散和市场宽度改善的信号。 引用6

☁️ 大型科技股与 AI 主线

• Google 现在是美股确定性最高的 AI 综合体之一。大约一年前，股价还在 200美元 下方趴着时，市场主流叙事是“业务会被 AI 取代”“企业太老没有创新”。现在同一套看空模板又被原封不动套到 Microsoft 身上，说明市场对老牌巨头的 AI 重估经常滞后。 引用7

• Microsoft 的中长期赔率还在。当前 2030年 共识 EPS 是 32美元；如果估值回到 30倍以上，股价对应 1000美元；即便估值倍数继续压在 20，股价也能到 600美元以上。这不是短线弹性，而是盈利增长托底。 引用8

• 一批大票属于“股价坏了，生意没坏”。接近 52-week lows 的名单包括：$PLTR、$MSFT、$META、$SOFI、$MELI、$SE、$UBER、$NFLX、$MA、$GRAB。核心逻辑是市场杀估值，但商业质量未必同步恶化，适合做错杀筛选。 引用9