🧠 原创观点汇总

📈 半导体与存储交易

• 存储股仍是主线。韩国资金现在有出口，可以继续去竞价 memory names，这对板块是顺风。核心逻辑很直接：情绪释放 + 资金集中 + 存储景气上行。 引用1

• $MU 的盈利弹性很猛，但不能把周期景气误判成永久护城河。美光这一季毛利率 84.9%，已经超过多数传统游戏公司；下一季 $MU 毛利预期更高，达到 86%。但关键驱动是供不应求带来的涨价，后续要盯供需反转风险。 引用2

• 市场审美已经极度偏向存储链。不是 memory stock，就很难被资金看见；$BABA 这类非存储标的在当前交易语境里容易被边缘化。 引用3

🇨🇳 中国宏观与政策路径

• 中国政策的核心矛盾不是短期刺激，而是普通人的“恒产”预期。房子、股票、工作、收入、孩子未来，只要这些长期预期不稳，社会风险就会累积。解决思路不是空谈信心，而是让资产能涨、就业能稳、收入有奔头。 引用4

• 政府加杠杆要直接流向普通人，路径可以分成三类：保障、填坑、分享。保障端包括提升农村基本养老、生育补贴、医保报销比例、罕见病覆盖、儿童大病免费治疗、落实劳动法；填坑端包括把房价和消费增长写进政府工作目标并纳入考核，中央出资收购闲置住房，低价提供给新市民居住；分享端则是用真金白银补贴实体消费场景。 引用5

💵 美元体系与地缘金融

• 贝森特的讲话释放的是强美元信号，核心是压制“去美元化”叙事。重点包括：伊朗将以美元为石油贸易开具发票、美国财政部将监督伊朗解冻资金的分配使用、若俄乌冲突结束，俄罗斯预计会重新回到美元体系。这个组合拳，本质上是在把能源、冻结资产和战后金融秩序重新锚回美元。 引用6