📌 X 观点更新[x_fin] (2026/06/29 00:53)
原创观点汇总
🤖 AI 与算力链
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前沿 AI 护城河正在被低成本中国模型压缩。当中国厂商以极低成本追平输出质量，闭源前沿模型的溢价会被侵蚀。后续主线更像是开源 vs 前沿 AI的战争，资金会奖励提前卡位“Phase 2 AI handoff”的标的。引用1
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AI overflow layer 的算力公司，2030 年收入预期已经被打到很高：$CRWV ~$66.9B revenue w/ 68% EBITDA margins，$NBIS ~$39.7B revenue w/ 90% EBITDA margins，$IREN ~$10.9B revenue w/ 74% EBITDA margins，$WULF ~$4.3B。核心逻辑是算力外溢会持续喂给这些容量提供商。引用2
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$AMAT 的先进封装和 DRAM 设备弹性被低估。公司正在推出 3 套先进封装与 DRAM 外延系统；DRAM wiring 2020-24 累计 >$2B，未来 5 年指引 >3x；capacitor franchise >$1B，随 3D ramp 有望 >4x。每片晶圆设备强度上台阶，但共识仍停在 mid-teens growth，预期差还在。引用3
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半导体估值分化已经很极端。PEG < 1 通常代表成长被错杀，PEG > 2 开始进入危险区；当前 $ALAB ~3.6x、$INTC ~2.7x、$LRCX ~2.6x、$KLAC ~2.4x、$AMAT ~2.2x 偏贵，$ARM ~1.9x、$ASML ~1.7x、$ANET ~1.7x、$LITE ~1.1x 相对没那么挤。引用4
📈 个股技术面与交易机会
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$TEM 是高弹性题材股配置。AI healthcare、Pelosi 相关交易线索、27% short interest 叠加，股价正在重新站回关键均线，并构筑 multi month base。若继续收复趋势位，空头回补弹性会被放大。引用5
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$MU 还不是弱图。周末看空 memory / $MU 的声音很多，但当前结构仍强；即便已经从盘整区翻了 4 倍，图形也只是可能出现更急的回撤，不等于趋势坏掉。引用6
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$AMZN 上周守住关键位置，本周进入 pivot 周。短线交易重点不是追新闻，而是看关键位能不能继续站稳。引用7
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$NVDA 突破后还没真正回踩支撑。几个月前突破以来，走势强到连标准 backtest 都没给，说明趋势仍处在强势延展阶段。引用8
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$UFO ETF 杀跌后开始接近性价比区。过去 20 trading days 已经大跌 -34%，目前靠近 $40-$44 一带的 3 个重要支撑共振区；相关观察名单包括 $RKLB、$PL、$VSAT、$LUNR、$IRDM、$SIRI、$ASTS、$GSAT。引用9
🚀 平台型巨头与商业模式
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$SPCX 到 2028 年收入有望接近 ~$100B，这会让 SpaceX 成为该体量下扩张最快的公司之一。关键不只是火箭，而是控制 launch layer，再用发射能力放大 Starlink，形成垂直一体化飞轮。引用10
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$AMZN 有望在 2028 年成为首家年收入突破 $1 trillion 的公司。核心不是单一电商故事，而是 commerce、cloud、logistics、ads、AI 同时复利，亚马逊已经变成全球最重要的基础设施公司之一。引用11
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大市值跌幅榜开始具备反身性观察价值。美股有 70 只市值 $200B+ 的股票，过去 12 months 最差的 5 个是 $NFLX -43.5%、$ORCL -30.2%、$MSFT -25%、$META -24.2%、$PLTR -21.7%；跌到这个位置，后续容易出现均值回归交易。引用12
🧬 医药与消费拐点
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$AMLX 的 Avexitide 商业化节奏可能被低估。虽然欧盟还没批准，但已经写入 EU clinical guidelines，同时公司收到 EU physicians 的需求咨询，暗示上市后 uptake 可能更快；日本每年 100k annual gastrectomy cases 也是模型里没充分反映的第二增长地区。引用13
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$CROX 北美可能出现正向拐点。管理层称合作伙伴的 “at-once” wholesale orders 开始回升，这是自 2Q24 以来每季下滑后的首个方向变化；叠加 Shoe Carnival 提到 canvas/vulcanized 有起色，街上还在按继续下滑建模，预期差偏多。引用14