🧭 市场节奏与流动性

• 杠杆触发的流动性塌方，通常不等于真正熊市。近几十年全球主要市场里，典型案例可能只有 2015 年 A股。但这类下跌也不容易立刻见底。核心在反身性：负反馈一旦启动，要么等最后贷款人出手，要么跌到资金无法拒绝的绝对便宜区。韩国市场现在很难判断见底路径，只能先盯极端底部区间。 引用1

• $EWY 波动已经极端放大。当前距离 February peak 只剩 +6.5%，但 YTD 仍有 +69%；年内高水位曾到 +127%。这不是单边趋势，更像高波动交易盘，适合围绕波动做节奏。 引用2

🧱 科技股技术面与交易机会

• $MU 正在走多周横盘整理，价格围绕 50 day MA 来回震荡。结构上更像突破前蓄势。本周重点看向上突破，目标区间给到 $1100 to $1200。 引用3

• 一批高弹性科技股回调后接近关键支撑/需求区，包括 $GOOGL、$NVDA、$TSLA、$NBIS、$CRWV、$SNDK、$MU、$AAOI、$MRVL、$OUST、$WYFI、$IREN、$CIFR、$WULF、$ASTS、$RKLB。整体判断是多月震荡还在继续，但软件股重新走强，机会开始扩散。 引用4

🟡 黄金与避险资产

• $GLD 正经历 over 4 years 以来最差的月度连跌，已经回吐此前涨幅的将近一半。黄金这波不是简单回调，而是趋势动能明显降温。 引用5

🤖 AI 与软件现金流

• $MSFT 的自由现金流预期存在大幅上修空间：随着 Copilot 在既有企业客户体系内放量，FCF 预计从 2027 年约 ~$55B 增至 2030 年约 ~$165B，接近三倍增长。核心逻辑是存量企业分发渠道带来的高杠杆变现。 引用6