原创观点汇总

🤖 AI 基建与半导体链

• AI 算力需求不是嘴上喊多，而是产业链真金白银在下单。 $NVDA 与海力士宣布价值超过 5000亿美元 的合作协议；$AVGO 与三星签署价值超过 2000亿美元、覆盖 HBM、2奈米以下晶片、先进封装技术 的五年期 MOU，有效期至 2030年。核心判断：少听叙事，多看订单流。 引用1

• AI CAPEX 仍在上行，但斜率可能在 2027 年后降速。 结合摩根士丹利信息，$MSFT、$META、$GOOGL、$AMZN 的资本开支还会继续增加，但 2027 增长会放缓；这意味着部分 AI 实体基础建设订单，后续可能从高速扩张切到增速趋缓。 引用2

📈 指数与交易节奏

• $SPX 的 7 月连阳纪录到了关键保卫战。 自 2015 年以来，$SPX 已经连续 11 个 7 月收涨；接下来需要在本周五前收在 7,499.36 上方，也就是 5 个交易日内上涨 +1.18%，否则这条 11年 连胜会断。 引用3

• 成本价比故事更重要。 过去几周的走势再次说明，不能“任何价格买任何股票”。一只股票暴涨 500%-2,000% 后，即使回调 10% 到 20%，也不自动等于时代级买点；高位追进去，回撤再小也可能只是派发区里的诱多。 引用4

• 基本面是选股底座，技术面只是择时工具。 如果几只操作标的本身基本面都不错，反而说明交易前提仍是公司质量；技术分析可以辅助找买卖点，但不能凌驾于基本面。若公司基本面持续恶化，即使图形短线给出买点，风险也依旧很大。 引用5

🚗 特斯拉与自动驾驶

• $TSLA 长期竞争力没被 Q2 财报打破，但节奏要后移。 2026 年第二季财报没有改变特斯拉的长期护城河判断，却改变了时间表判断；市场原本期待的兑现节奏需要往后修正。股价财报后回调，不代表立刻该加码。好公司不一定是好股票，好股票也不一定来自好公司。 引用6

• Robotaxi 已经不是 2024 年发布会阶段的 PPT 叙事。 如果对比的是 2024年十月 的 We Robot event，当时路面上还没有 robotaxi；现在已经有 七个城市 在跑。进展差异很大，不能继续用发布会当天的状态给当前业务定价。 引用7

🚀 SpaceX 与星舰

• Flight14 大概率会尝试“筷子夹星舰”。 关键前提是 Flight13 任务数据复盘没有发现问题；若数据过关，SpaceX 下一次飞行就会尝试用发射塔捕捉飞船。 引用8

🌍 地缘与宏观风险

• 美国对伊朗连续打击节奏出现停顿，值得盯紧。 在连续 13次 打击伊朗后，美国中央司令部进入周末并没有进行第 14次 打击；这可能意味着行动节奏出现变化，短线地缘风险的边际强度需要重新观察。 引用9

• 10Y 回到 4.7%，风险资产和周末冲突叙事都被利率压住。 美债收益率高位本身就是市场压力源，周末再去押地缘升级，性价比并不舒服。 引用10